稀土行業(yè)整頓或?yàn)榍白?大集團(tuán)整合主旋律即將奏響
近期稀土行業(yè)整頓力度空前,體現(xiàn)國(guó)家稀土行業(yè)整合決心。近期申萬(wàn)有色對(duì)贛州地區(qū)主要的稀土生產(chǎn)商和貿(mào)易商進(jìn)行了調(diào)研。此次稀土行業(yè)整頓除了對(duì)稀土私采環(huán)節(jié)采取有效整頓之外,對(duì)稀土冶煉分離、再回收等環(huán)節(jié)也將取得有效治理。以贛州地區(qū)為例,目前贛州地區(qū)約有16家冶煉分離廠,產(chǎn)能約4萬(wàn)噸,預(yù)計(jì)經(jīng)過此次行業(yè)整頓,僅贛州地區(qū)稀土冶煉分離產(chǎn)能就有望取締近一半,冶煉分離產(chǎn)能縮減至8家、產(chǎn)能約2萬(wàn)噸左右;再回收環(huán)節(jié)也有望得到全面整頓與非法產(chǎn)能的取締。據(jù)了解目前僅贛州當(dāng)?shù)鼐陀袛?shù)百人被刑事或行政處理,顯示了政府整頓稀土行業(yè)的決心,后續(xù)也有望出臺(tái)長(zhǎng)效機(jī)制對(duì)稀土行業(yè)進(jìn)行常規(guī)性有效管理。近期稀土行業(yè)整頓或?yàn)榍白?稀土大集團(tuán)整合主旋律即將奏響。我們認(rèn)為,國(guó)家盡快推進(jìn)稀土大集團(tuán)整合既有現(xiàn)實(shí)壓力也有現(xiàn)實(shí)動(dòng)力:由于年底前WTO很可能裁定中國(guó)限制稀土出口敗訴,我國(guó)稀土出口限制可能于2015 年初放開(期間有一年的抗訴期作為緩沖)。因此,國(guó)家迫切面臨著采取市場(chǎng)化手段替代行政化手段以控制稀土供給的現(xiàn)實(shí)壓力,而稀土大集團(tuán)整合無疑是實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化手段控制稀土供給的最佳途徑,維護(hù)稀土國(guó)際定價(jià)權(quán)地位也為國(guó)家推進(jìn)大集團(tuán)整合提供了現(xiàn)實(shí)動(dòng)力。目前距離我國(guó)2015年初全面放開稀土出口限制僅有1年多的時(shí)間,盡快推進(jìn)稀土大集團(tuán)整合具有現(xiàn)實(shí)的迫切性。
稀土大集團(tuán)整合并非一蹴而就,獲得大集團(tuán)地位的企業(yè)或?qū)?quán)利與責(zé)任并重。根據(jù)推進(jìn)稀土大集團(tuán)整合的迫切性,我們判斷大集團(tuán)整合方案最快有望于2014年初推出,大集團(tuán)整合方案很可能采取1+4的形式:即北方包鋼稀土+南方五礦稀土、贛州稀土集團(tuán)、中國(guó)鋁業(yè)、廣晟有色。由于稀土行業(yè)涉及多方面的利益,因此大集團(tuán)整合并非一蹴而就的,需要一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。獲得大集團(tuán)地位的企業(yè)或?qū)?quán)利與責(zé)任并重:大集團(tuán)一方面未來有望逐步獲得稀土開采及冶煉分離指標(biāo)的傾斜及相關(guān)政策優(yōu)惠;另一方面也將承擔(dān)起相應(yīng)責(zé)任,如維護(hù)中國(guó)國(guó)際定價(jià)權(quán)、承擔(dān)環(huán)境保護(hù)與治理責(zé)任等。
未來3-6個(gè)月稀土供需格局有望改善,進(jìn)而拉動(dòng)稀土價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)。第一,近期隨著全國(guó)范圍開始嚴(yán)查私礦及本年度指標(biāo)的用完,多數(shù)冶煉分離廠正逐步停產(chǎn)并停止出貨,多數(shù)冶煉分離企業(yè)原料庫(kù)存將于10 月份前全部用完,將造成稀土供給進(jìn)一步緊張。第二,此次稀土行業(yè)整頓力度空前,稀土私礦已全面得到有效遏制。第三,經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間去庫(kù)存,目前贛州乃至國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存處于較低水平,對(duì)稀土價(jià)格上漲形成有利支撐。第四,近期國(guó)家稀土收儲(chǔ)以及大集團(tuán)整合方案存在推出的可能,有望進(jìn)一步提振市場(chǎng)情緒。由于稀土冶煉分離企業(yè)冬天生產(chǎn)成本偏高,大多數(shù)企業(yè)將于2014年3月份復(fù)產(chǎn),因此在此之前稀土行業(yè)有望維持緊平衡的供需格局,稀土價(jià)格有望繼續(xù)向好。
