輕重稀土分化 金融資本圖謀行業整合
10月29日晚間，工程機械巨頭徐工機械公告稱，其將投資4.9億元“跨界”進軍稀土收儲。這是二級市場近期對稀土行業悲觀情緒中突然劃出的一抹亮色。自2011年年中價格達到頂峰之后，稀土價格一路下滑，截至2012年10月底，仍處于下行通道中，比之最高點已跌逾70%。與之相伴隨的，是對行業悲觀的聲音明顯增多。
“現在市場出現暫時性的滯銷，就說中國失去了稀土的話語權。其實中國即使在出口稀土占世界90%多的時候，也是沒有話語權的。而中國要建立的稀土話語權，遠遠不止是在礦產上的話語權，而是在稀土產業鏈上的話語權，并用這一優勢產業去推動經濟的發展。”11月1日，廣晟有色控股子公司江西廣晟稀土有限責任公司（下稱“江西廣晟”）董事總經理張凡告訴本報記者。
悲觀背后，卻也包含機會。本報記者采訪業內人士，試圖對稀土的投資價值進行更為理性的重估——盡管未來半年到1年間，稀土價格仍很可能繼續震蕩，但中長期來看，輕稀土與中重稀土會有明顯分化，輕稀土因國外供應量的大幅增加而不再稀缺，中重稀土資源則因其真正的稀缺性，將更具價值；稀土產業鏈中，上游掌握稀土礦產資源的企業與下游具有高端技術的企業會更有競爭力。
實際上，已有人開始行動。除了前述所及的徐工機械，科力遠近期向上游延伸，參與組建湖南省稀土產業集團，而南方巨頭廣晟有色控股，贛州稀土礦業有限公司（下稱“贛州稀土”）參股的江西廣晟更是率先發起設立了全球首只稀土產業基金——裕石稀土新材料股權投資基金（有限合伙）（下稱“裕石稀土基金”）。
“在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。”巴菲特的投資哲學，或許亦適用于中國稀土行業。
輕重分化：中重稀土更具投資價值
稀土行業的冬天似乎真已來臨。
據生意社10月31日監測，10月份的稀土市場依舊延續跌勢，其中，氧化鏑跌13.51%、金屬鐠跌7.69%、鏑鐵合金跌23.08%。相對于去年最高點，大部分產品都有七八成的跌幅。
行業龍頭包鋼稀土10月23日晚則發布公告稱，旗下全南包鋼晶環公司、信豐包鋼新利公司停產一個月。同時，公司相應暫停向有關焙燒、冶煉分離企業的原料供應。“整個稀土市場供過于求，產能嚴重過剩，下游需求又不好，接下來對于國內稀土企業而言會有一段艱難的日子。”11月1日，一位資深行業分析師對本報記者稱。
拖累稀土價格的另一原因，是民間大量的私自開采與走私出口。2006年至2008年，國外海關統計的從中國進口稀土量比中國海關統計的出口量分別高出35%、59%和36%；2011 年更是高出1.2 倍，通過正常渠道出口的稀土冶煉產品數量僅占出口配額量的60%左右。
此時，世界稀土行業格局亦正變化。因近年來中國加強對稀土出口與生產的控制，海外稀土產能得到快速恢復或開發，美國的Molycorp、澳大利亞的Mt. Weld均投入運行，產出規模較大。印度、越南等國也日益成為重要的稀土資源供給國。
據方正證券研究所推算，全球稀土行業格局將可能從2013年開始發生劇烈的變化，到2015年，新進入市場的稀土礦山產能可能達到7.8萬噸，2015年以后中國稀土供給量占比可能下降至60%以下。
10月25日，《日本經濟新聞》發表文章《中國停止對日出口稀土失算，導致經濟損失擴大》，稱日本已經找到稀土替代品，并從澳大利亞和美國進口稀土。該文章在國內網絡上也廣為傳播。
“日本現在所做的，一個是廢料回收，一個是替代技術，但目前只是一些探索性的實驗技術，仍然沒有能真正替代稀土的成熟技術。再者，國外的礦產基本都是輕稀土，現在日本在重稀土方面還是完全離不開中國。”張凡表示。
實際上，日本目前在澳大利亞、哈薩克斯坦、印度、越南等國所獲取的稀土資源大多數為鈰、釹等輕稀土（能確保日本國內需求的六至八成），但應用于電動汽車、節能家電引擎的永久磁石用鏑元素等重稀土，日本對中國的依賴度仍為90%以上。一般將稀土分為輕稀土和中重稀土，輕稀土（鈰族元素）——鑭、鈰、鐠、釹、钷、釤、銪；中重稀土（釔族稀土）——釓、鋱、鏑、鈥、鉺、銩、鐿、镥、釔。
“隨著未來海外輕稀土產能的釋放，價格回升面臨壓力，但隨著需求回升，價格將緩慢上漲；而中重稀土是中國特有優勢資源，未來海外開發的礦山產能很少，價格將在當前價格基礎上隨需求上升逐漸上漲，更具投資價值。”方正證券研究所稱。
“政府對重稀土的保護管控、環保成本及稀缺性等將逐步體現在價格中，重稀土價格預計后續漲幅會大于輕稀土。”國泰君安研究員桑永亮表示。
